CFA一级百题

您所在的位置: 首页 > CFA > 资讯中心 > CFA二级FSA和Equity重要考点总结

CFA二级FSA和Equity重要考点总结

责任编辑:CFA小编 发表时间:2018-03-14 浏览次数:1834次

CFA二级中分值最高的部分是FSA和Equity,考前最后几天建议主攻这些,主要考点如下:

1.FSA

1)

LIFO与FIFO之间的转换,在IS与BS报表上是那几个accounts(Cash,inventory,retained Earning以及这些account涉及的ratios)会有什么变化。LIFO Liquidation对net income的影响。以及LIFO,FIFO在转换后对报表的financial ratios有什么影响。

2)

Financial investments中HTM,AFS和HFT之间initial cost和subsequentcosts该如何记录,以及三种在得到gain/loss,dividend,interest等该录入于IS(作为net income),还是equity(作为OCI)

3)

Earning Quality这个reading很重要,别看只有少少的十几页,它在mock出现的机率和重要性都很大,因为它可以把前几个单独的reading综合起来出题。

4)

Equity method,proportional consolidation,consolidation method.要分清楚具体的差异点。比如dividend在以上三种是怎样记录的;又例如equitymethod只是asset上多了financial investment这个account(相应地,cash减少,总量上asset不变),而consolidation method则是要把subsidiary的asset和debt都combine起来,这里就可以涉及到financialratios之间的变化了。

5)

本人认为最容易出错的地方就是interests capitalization.这里的cap可以有两种方式,几年来的mock均有出现。All interests are capitalized in assets,但至于不同的asset,就会有不同效果。如果asset是inventory,这些interest将来就以COGS的形式表现出来,如果asset是资本品(机器等),interests将来以depreciationexpense出现。Mock出现最多的就是,假设interests不慎地被cap在asset里了,怎样在给定的报表中把capitalizedinterest expense转换为COGS和Depreciation exp,而这又会影响到EBIT和Cash Flow Statement中CFO和CFI。

6)

Pension和currencytranslation那两个readings出的题目与书本的比较相似,当然难度会增加。前者只有十几页,但当时我花的时间比哪一张都长,我最后总结出一页纸(见附件),跟着这笔记走去阅读,会事半功倍。只要读懂了,这个reading就基本把它k掉了。Currency translation这一张我觉得把notes看了,教材的习题做了,也差不多了。

2.Equity

1)

感觉上DCF和FCF models都比较直观,国内大学背景的考生很容易就能捉住逻辑。其实这两个model都是基于将future cash flows折现而已,至于前者的cash flows是dividend,后者是FCFF和FCFE而已。

2)

让我最意外的是Private Comp Valuation这一章,mock中多处出现这章的估值模型,不要掉以轻心。

3)

还有residual method(RI),这个model逻辑不难理解,就是要特别注意它的cashflow在timeline上是与DCF和FCF有些不一样。这个细微的差别,很容易导致用错cash flow(详细请参与当年的notes)。总之我当是就经常搞错,直到认真分析做错的mock时,才得到要领。